轮动上涨逆转为轮动下跌

抱团正式结束

难熬才刚刚开始

有词为证：

红酥手，玉指抠，满屏春色宫墙柳。

东风恶，欢情薄，一时冲动，几许追索。错！错！错！

春如旧，人空瘦，泪痕红浥等跌透。

桃花落，闲池阁，微文虽在，千金难托。莫，莫，莫！

上周，A股两融余额一周减少了300亿，融资买入占全市场成交额的比例掉到了年内最低，也就是说，之前借钱买科技股的资金开始还钱了，靠什么还钱，卖股票呗，可你还在忙着抄底、追盘。

所以，不仅上涨有马太效应，下跌也有马太效应，而这个转折过程会在量价行为和动量消长中透露出来，这个演变过程的观察才是真正的技术分析。无论何种博弈，都有战略战术，都需要兵棋推演，毛教员四渡赤水，不仅有数量的计算，更有对意图的洞悉。

AI给股市带来了一个很好的结构性叙事，但庞大的AI资本开支一分钱也不会流到二级市场中来，那些业绩飙升的公司也不会把钱吐到二级市场，他们真正想干的事情是，在高高的估值中再融一大笔钱，在更高的估值中减持自己的原始股份，这是二级市场的宿命。

推动股市上涨的唯一动力来自不断加入的民间资本，那些所谓的机构也不过是集合了民间资本而已。股市的一切只是一个旁氏游戏罢了，股市的上限取决于外围资金的流入总量和流入速度，取决于人们对叙事的信任程度，而不是叙事本身。

我觉得这届老百姓，经过多轮股市的洗礼和房市的磨练，成熟许多了，一部分已经被掏空，还在还债，一部分是长记性了，知道股市没有那么好玩，牛市也大把人亏钱，苟在老登被虹吸，乱追小登被套牢，快进快出挨耳光，再也不敢把家底全拿来赌博了。