熊市末端的动量结构对后续行情的影响

大多数时候我们都把注意力放在今天如何了，明天将会如何，很少去审视全局的空间和时间轴，这样就容易陷入日间轮动，被自媒体的传销节奏带着走。

长周期动量指标虽然不能立即给出择时信号，但对于理解机构行为非常有益。前面已经有篇文章讲了易中天的RSL顶背离（见顶分歧），昨天的文章重点是讲一阶段的RSL和SSV共振出水，切入二阶段主升。

今天再回溯到大熊市末期的RSL底背离（主动建仓），关于熊市末端的动量知识点以前也分享过，主要是讲主图上的RSLine和平均股价指数之间的大级别底背离，预示机构正在逆势建仓。

RSL副图指标是在主图的RSLine基线基础上计算均值乖离，是一个明确意义的动量值。

去年5月份，有色行情还没有发动之前，我明确预期过它将是后续主线之一，其中最关键的判据就是2024年2月份的前置RSL底背离，彼时乌青同志刚刚走马上任，以及那一波上的巨大涨幅（前置动量），看图：

钨钼细分类别中的洛阳钼业、中钨高新、厦门钨业、章源钨业，彼时都和板块指数有同样的底部动量结构，而且第一波涨幅甚大，就是说新领导走马上任给出了明确信号，机构建仓加速了。

欧奈尔和马克所讲的大结构第一波，就是这个第一波，涨幅超过50%为佳，我的统计结果是，一般都在40%~120%不等，多数一气呵成。然后才是漫漫长夜的一阶段横盘，短则一季度，长则一年余。

再看铜的图：

铜里面最经典的就是紫金矿业、江西铜业、西部矿业、铜陵有色，彼时都和板块指数有同样的底部动量结构，而且第一波涨幅甚大，走势也非常漂亮。自己开图去看看吧，就不罗嗦了。

这是有色大类中最具代表性的两个细分类别，事实证明后续突破一阶段之后，涨幅也最大。

而且我认为钨和铜的大趋势还没有结束，目前只是开始构造主升段的第二个基底（领涨个股哈），理由很简单：目光如此长远的机构岂能就此了结。当然，我们还是要继续关注宏观逻辑和大宗商品价格的变化。

按照历史经验，有色的基底回撤幅度可能会比较大，但如果按照当下的监管环境，或许波动率会降下来，第一个基底就很棒，基本都在26%的标准幅度左右，希望第二基地也这样。