稳定的收缩之后蕴藏着稳定的上升

昨天的更新表达了短期相对悲观的预期，今天再来补充一些细节，真实记录我的分析思考过程。

第一个问题，短期为什么看跌，昨天聊了最关键的两个依据：中期和短期情绪资源都已经消耗完毕，粮断必返，只有通过回归的方式重新补充动量。所谓涨久必跌，跌久必涨，循环往复。

如上图，主图形态上方框标记的三个微观结构何其相似，三日而力竭，回撤时间开始延长，这是转势的信息之一。

如上图，副图指标10/40周期情绪高温区粘合，也是面临转折，下周40天时间窗口正好离开4月初波动幅度最大的两根K线，也即脱离最大TR值的宽容范围，那么40周期情绪线必定快速下降，这个下降的势会进一步引导情绪向寒冷区域靠近，甚至再次跌入冰点。

第二个问题，指数后续将急跌还是缓跌。个人的观点是缓跌，和前面三次的突发性长阴相比，可能会大不相同。理由是成交量的变化速度：

对于大盘，量比其实是最直接的情绪指标，乌合之众愿不愿意参与以及意愿的波动一目了然，我在量价系列中提过一嘴，说统计意义上量在价先，在乌合之众的汪洋大海中是确凿无疑的。

如上图，前三次的成交量下降斜率比较陡，对应的指数回撤斜率也比较陡，非常直观。而最近的情况显然不同，成交量下降斜率已经趋于平缓，所以只要不发生突发性灾难，指数的回撤斜率也大概率会比较平缓。而且，这可能是大级别改变横盘结构的前奏。

本ID对大级别的看法一直是乐观的，认为尚处于第一阶段的横盘震荡，这个震荡已经延续了大约160天，这很正常，如果我们看上证指数，上一轮牛市的一阶段横盘整整延续了差不多280天，但这280天里面只能混吃等死吗，不是的，这期间太多的精彩桥段了，不信您可以去看看本号置顶栏目中的猛兽股研究合集。

其实大盘的单边上升时间是很短的，如果咱学不会怎么处理震荡期间的盘面，那么这个股票是很难炒下去的。要点在于：大盘指数起起落落，但是行业和个股在结构上会交替前行。

同样我也建议大家主要看平均股价指数，因为平均股价指数的运动结构更加清晰：

如果觉得日K线图眼花缭乱，那么切换到月线图，这个大局观就豁然开朗了：

如上图，红框标记的位置是不是很相似？这就是一轮大牛市第一阶段的时空概念。

所以总结起来就三句话：

1. 牛市的大结构是毫无疑问的；

2. 第一阶段横盘结构还在延续；

3. 短期回撤之势已显端倪；

4. 把握好五大主线：高股息、消费、半导体、算力、机器人，将贯穿牛市始终，而周期性基础行业一般会在第二阶段闪亮登场。