优质VCP稀缺，不辨真伪又是陷阱

在马克米讷维尼的图形技巧中，价格波动收缩形态（Volatility contraction pattern）可谓镇馆之宝，被学习者奉为圭臬，但实战运用中却容易流于形式，屡遭挫败。

图形反馈者往往只留意价格波动过程，取其形而忽略其意，甚至把图形牵强归类到VCP，为自己的买入冲动寻找理由。殊不知马克他老人家早就交代得很清楚，价格波动收缩现象背后的实质含义是筹码供需关系，他在“价格波动收缩现象代表什么意思”一节末尾式是这么说的（台湾版）：

如果没有确实了解高胜算排列背后的供、需力量，盲目辨识价格形态，往往只是徒然。所以，且让我们稍微深入观察供需力量的性质，彻底了解究竟发生了什么事。

我举个例子先，曾经的大赢家股，石英股份：

如果仅从图形上看，横盘结构A和B有什么本质区别吗？是不是很相似，都是很标准的窄幅波动，但最后的结果却截然相反，B形成了大顶，之后绵绵下跌。我们现在从后视镜看似乎很明显：A是吸筹过程，B是派发过程。

那么若在当时，该如何分辨呢？回归到量价关系。B在回撤初期产生了连续的放量阴线，这是大户出货信息，就是说从一开始就是出货的打算；其次，震荡过程中阴线的量多数大于阳线的量，这也是出货信息；其三，B到了震荡后期放量而不上涨，仍然有巨量阴线不断放出，这又是出货信息。反观A，则是亦步亦趋地缩量，节奏和价格跟得很紧。

量价关系的评估，是VCP技巧中很重要的环节，马克在书中不断强调这点。“侦测上档卖压”这一节末尾他是这么写的（台湾版）：

若市场筹码不再浮动，成交量会显著萎缩，价格波动也会明显趋于缓和。设定这种条件，可以避免误入拥挤的交易，如此可以提高胜算。整理形态右端的价格和成交量活动如果没有显著趋缓，即代表市场筹码还不够稳定，进场风险很高。

优质的VCP是很稀缺的，既要符合形态要求，又要符合量价关系，很难得，但要是遇见，无论如何不要轻易放过，也举个例子，曾经的大赢家股：士兰微

这是一个非常标准的3T VCP形态，同时价增量增、价跌量缩，节奏非常清晰。倍量突破之后就是一波大涨。

大家仔细留意，马克在说VCP的时候，形态上有两种，上面例图是一种，高点基本平齐（刺穿太多就容易失效，变成顶背离结构），低点不断抬高。还有一种如下：

就是进入右侧之后，仅在右侧逐次向上波动收缩的同时抬高价格，成交量配合也几乎完美。

在A股市场，还有一个很重要的环节，就是要看清楚价格推升的主导力量是游资还是机构，如果是游资，VCP绝大多数是不适用的，因为游资拉高以后，横盘基本就是出货，很少有慢悠悠整理整理再来一波。

那么怎么分辨游资呢，除了龙虎榜这些，游资票一般有两个特点：持续高换手和持续高波动，就是动起来基本不带喘气的，主打一个龙腾虎贲。

还有一种情况，当前置跌幅很深时，构造出来的VCP形态也容易失败，比如最近有个案例：罗博特科

这支票应该有很多人关注的，而且认为是VCP，正等着它的下一波。这种深跌之后的V反，往往是冲动力量带起来的，走高以后要派发，后劲逐渐就会匮乏。如果这段走势合并成单根K线，就是带长下影线的阳K，虽然维持着强势，但往往是强弩之末。这就是为什么上次讨论单根K线看强弱时，有些网友认为长下影线可以看跌，这是有一腚道理的，我也认可。不过我强调的是：势是一种背景，并非预测。

总结一下，首先，优质的VCP很难得，条件非常苛刻。其次，筹码供求关系才是第一性原理，形似而神空是不行的。再次，也就是说，只要第一性原理OK，其实形态是VCP还是其它什么都可以，何必如此拘泥呢？有关形态方面的基础知识，请阅读拙文《五年猛兽股——基底形态和支点》，并且由此文带入到整个猛兽股研究合集，里面大约有近200只上一轮牛市的猛兽谷。从猛兽股的演绎过程中，慢慢去体会形态、量价和筹码供求的一般规律。