第一阶段顶部形成

从两个角度说明一下我对当前局势的判断，第一个角度是大盘综合指数的走势结构，第二个角度是领头羊的走势结构。

深证综指：15分钟级别，动量顶背离之后反弹不创新高，形成了一卖和二卖，周五日内反弹未能返回横盘区域，形成了三卖，三卖是对趋势转折的确认，因此继续下跌的概率已经很大。

上证指数：15分钟级别是一个中枢扩张结构，但细节上也形成了三卖，下周一如果继续下跌创新低，则基本可判定较大的回撤不可避免。

领头羊：本轮反弹的主线是能源+AI，具体讲就是煤炭、石油、算力。代表性的领头羊股票：中国神华、陕西煤业、中国海油、高新发展、中科曙光、工业富联、天孚通信、中际旭创。

中国神华，3.14日放量破位，反弹又缩量，数日之间也未能返回前低之上，一个较大的回撤走势已经形成，何时止跌目前看不出来；

陕西煤业，3.12~3.16日连续放量下跌，筹码供应非常明显，上周反弹未能返回前低之上，一个较大的回撤走势已经形成，何时止跌目前看不出来；

中国海油，3.11日、3.12日连续两天放量下跌，后续反弹不再创新高，多空力量明显逆转，上周筹码供应未见衰减，一个较大的回撤走势已经开启，何时止跌目前看不出来；

高新发展，此轮上涨幅度167%，目前是放量横盘，也就是滞涨，结构和前一个阶段头部类似，15分钟级别上已经出现背离点，后续进入回撤概率较大；

中科曙光，此轮上涨幅度83%，目前在前高附近滞涨，这个窄幅横盘尚没有背离点，也可以暂时看作蓄势，算力类股票这样的走势结构不少，比如中贝通信、恒为科技等，短期内再次突破向上的潜力仍然存在，主要看突破之后是否形成背离，背离则见顶。

工业富联，此轮上涨104%，在前高位置连续两天放量下跌，筹码供应明显，上周反弹未能创新高，见顶基本已成定局；

天孚通信，本轮上涨96%，目前仍然保持强势，量价关系也还正常，但30分钟级别已经有动量背驰趋势，也即上升动量在减弱，后续形成回撤结构的可能较大；

中际旭创，本轮上涨82%，30分钟级别动量背驰趋势非常明显，也即上升动量在减弱，后续形成回撤结构的可能较大；

总结：无论从指数还是个股，滞涨和多空逆转结构普遍显现，此处风险大于机会，赚钱效应减弱。领头羊股票先于大盘起涨，也先于大盘滞涨，这也是一般规律；题材过度活跃恰恰是整体趋势转弱的特征之一。

也或许有新的领涨方向出现，比如文生视频这块，国内似乎出现了实质性的进展，加上马斯克开源平台加持。这里边基础比较好的几个公司前阶段确实没见怎么涨。

即便大盘回撤，也并不影响局部线索抗跌，酝酿出下一轮的领头羊股票，也或者算力方向能够再接再厉；另外，此轮涨幅超过50%的股票中，随着紧凑的中继结构形成，也有一部分会进入新的单边上涨，且看且珍惜。