价值和成长风格的历次背驰

我敢肯定的东西不多，但以下这些话千真万确：周期永远胜在最后。任何东西都不可能朝同一个方向永远发展下去。坚持以今天的事件推测未来是对投资最大的伤害。——霍华德·马克斯《投资最重要的事》第8章

回顾历史是为分析当下

自2010年创业板设立之后，上证50和创业板指数之间发生过多次背离，走势截然相反，所谓方向不对努力白费，这容易导致陷入暗惨局面。如图：

当前的大环境，可能无法形成2014年、2019年那样共振向上的局面，更有可能是的再一次指数背离走势，类似2016年初的光景，上证50再接再厉持续上行，来一个核心资产慢牛市，而创业板则反复走弱。

通过月线结构图观察，在整体的收敛三角形构造中，上证指数接近上轨，应该还有一些上涨空间，但大概率也会折返到下轨，创业板则可能直接下跌到下轨，也就是说，创业板指还要创新低。这个图以前小作文也贴过，意思雷同，如下：

所以，当前价值风格和中字头上涨就不难理解，反之，新能源为代表的成长风格萎靡不振也是大势所趋。按走势判断，新能源应该不会在短时间内走出大行情，相反，要警惕这一块边缘类股票的暴跌，而通威、隆基、中环这些有优质资产支撑和估值优势的票则可能反复震荡（周线级别）。

板块之间的正反向

先接着上文看看电气设备板块，因为这个板块综合了风光储锂特高压，足以代表上一个周期的高成长风格：

以上是电气设备板块的周线图，去年夏季发动一波行情实际没有创出新高，这就已经表明大的行情已经结束，转向周线级别的宽幅震荡结构，具体应该是收敛三角形态，下轨重要支撑位如图黄线，由于板块中许多个股累积涨幅很大，继续下跌回归也顺理成章。所谓万物皆周期，产能过剩是这个行业最大的隐性风险。

再来看看其它上行趋势中的板块：电信运营、软件服务、工程机械、生物制药、医疗保健等等：

很显然，有些已经创出一年新高，甚至两年新高，医药和医疗正在接近一年新高位置，也就是在蓄势盘底过程中，一旦突破也会进入主升。总之，这些板块的结构和电气设备板块正好是倒过来的。

以上板块的技术特征比较典型，都是周线级别以上的构造，放大到日线级别，或许日间有涨有跌，但大的趋势一旦形成，大概率无法短时间逆转，尽早脱离思维惯性，跟随新的趋势。只有充分了解大局，站在大的周期才能看清未来，看明白指数组成，你才敢于持有那些大牛。把90%时间花在研究上，10%花在操作上，股市不是遍地黄金的地方，是有矿的地方才有金。

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