甄别中报业绩

2022。7.3日

暹芭登陆，台风穿越城市，大树连根拔起。

业余投资者注定要经历无数挫折，因为市场无时不刻充满着矛盾和冲突，有时候甚至掀起狂风暴雨，而个人行为又充满主观和情绪。长期收益最终取决于交易体系，哪怕只有一招，只有一条规则，只要有效，那就是好体系。弱水三千只取一瓢，坚持正向收益的行为，胜负交给概率。

A谷市场天天妖谷四起，直播姐姐们天天忙着给你数板。得承认，追板也是一种打法，游资大佬个个出没其中，风光无量，但请仔细想想，他们是凭什么赢得暴利？多数人对这个体系是没有认知的。数据回溯告诉我们，凡是追涨的行为，胜率很难超过40%（是很难，不是不可能），只有控制好盈亏比才有可能获利，而追板却又是最难控制盈亏比的模式。

谷票市场的主流仍然以业绩为基石，以成长为王道。虽然诟病者众多，但请回溯每一只百倍牛谷，哪一只不是行业的尖兵、成长的领袖？这样的优秀公司多吗？不多，也不少，我们希望有更多。

基本面+趋势行为分析是一条可行的路，经得起理论推敲，也经得起实战考验。利弗莫尔的传奇业绩故事应该人尽皆知，他就是趋势行为分析的开山鼻祖。在他的交易生涯后期，也意识到了基本面的重要性，因此他预言后来者将有兼顾基本面和趋势行为的投资大家出现。这一思想后来确实被很多优秀的交易者继承，高手辈出，引起国内重视的有史丹温斯坦、威廉欧奈尔、马克米内尔维尼、大卫瑞恩等，他们都取得了可以和利弗莫尔比肩的骄人战绩，且始终保持稳定复利。时代在进步，市场边界和投资思想也在演化，我们有幸站在巨人的肩膀上，但愿有福得到他们的托举。

时间的金针已经指向了7月，正是中报拉开序幕的时节。最近的市场行为明显偏好业绩预增方向，尤其是前段时间相对涨幅落后的锂矿、电解液、锂电材料等板块。业绩高速增长是趋势持续延伸的原动力，谷票长期上涨不是因为它涨得好看而涨，而是因为它有持续不断的业绩惊喜。我的选股池中很少有季度业绩增速低于20%的谷票，除非我确定基本面逻辑存在明确的困境反转，而且增速最好每个季度逐次提高，比如20%、25%、33%、50%这样增速越来越快。风光锂车赛道很多公司已经进入百分之三位数的超高速增长期，上半年业绩影响最小的就是高端制造。

凡是业绩预增的公司，多少都会在走势上提前异动，这是因为信息从小众向大众扩散，逐渐影响到谷价，我们要做的就是对此保持敏感。并不需要因此去观察每一只谷票，因为产业的变化是有宏观框架的，在自己认知的范围内多看着一点就行。或者，可以去有关数据网站，比如网易财经频道，就有专门的业绩预告栏目，可以很方便地筛选出已经公开的即时数据。如果有幸，就会有意外收获，但这一数据不是单独有效的，必须进一步了解相关公司的基本面和历年数据。

又一周结束了，有人担心大盘会大跌，这也不是没有根据。首先目前沪指和创业板指走势位置都处在将近两年震荡构成的顶部平台，无疑这里存在大量套牢盘；其次，自反弹以来一路上行，没有像样的调整，积累了大量的获利盘；这两者都有强烈的兑现焦虑。唯一可以缓解他们卖出焦虑的就是继续强势上攻，就像HJT电池板块那样，一举突破平台，让市场露出全新的曙光。目前指数的走势存在这种可能，数日的回调幅度也很浅，斜率依旧坚挺，只是在30分钟级别构筑了一个紧凑的横向波动收缩结构，而周五收盘再次精准落在了结构下轨支撑位置。我个人更倾向于上行，因为走势结构还没有出现涣散，蓄势待涨的个股仍然频频出现在我的一阳指选股器，已经上去的强势股也少见颓势显露。

尽管如此，从操作的角度，始终要以控制回撤为第一位。高位的票，波幅增大的，带出长阴的，带出长上引线的，均线破位的，长阳底部失守的，都要小心。我们情愿切换到蓄势待涨的品种，或者强势品种缩量小步回撤到13日均线附近的。另外，重大阻力区执行仓位原则。无论指数如何变盘，都留有应对的余地。

小知识：业绩断层

业绩断层是圈内常见的名词，是指公司业绩报告出现超预期增长，同时引发谷价跳空高开，并且一路上扬，留下缺口不补，这就是业绩断层。有人利用这个特征构建操作体系，取得了不俗的战绩。当然，并不是每一只超预期的谷票都会上涨的，构建这个体系还需要其它边界条件，具体可以从网上获取资料学习。

书摘：专注于一种方法

你不需要是数学或者物理学博士，也可以在股市中成功。你需要的只是正确的知识、良好的职业道德和纪律。经过几十年对SPEA方法的研究、测试和无数次的修改，它已经经受了足够长时间的考验，并且已经被证明在现实世界中的有效性。你，也一样，会有自己的反复测试期：不断尝试股市中各类概念和方法，不论是价值投资、成长型投资、基本面分析、技术分析还是它们的各类组合。最后，你需要专注于一种方法，并不断对其改良、精选。选择一种交易方式就像是选新娘一样，如果你不够诚心，可能不会有好结果。这要花费时间和精力，但你的目标应该是成为你那种方法的专家。

——马克米内尔维尼《股票魔法师》P32~33.